贷款利率下调对银行业的影响
导读：
四年来首次下调利率，九年来首次下调存款准备金率的深远意义。继04年10月以来央行连续9次上调利率之后，近日央行宣布下调一年期人民币贷款基准利率0.27个百分点至7.2%，08年9月16日起生效。同时，央行宣布下调部分商业银行的法定准备金率。在我们看来，这两项举措表明央行旨在抑制经济增长过热的紧缩货币政策已经画上了句号。如我们的经济学家所言，“近两个月来经济增长放缓的幅度已经超出了我们的预期，央行面对经济下滑将采取一定的放宽政策”。我们重申我们的观点，随着经济繁荣期的结束，中国银行(3.05,0.08,2.69%,吧)业的黄金时代也宣告过去。08年净利润增长率达到高峰。展望未来，中国银行业将面临净息差缩窄和资产质量恶化的双重压力，净利润增速将急剧下降。但考虑到相对估值不高，我们仍对银行板块维持同步大市评级。
