年初以来，由于美元相对弱势，澳元对人民币呈现升值状态。澳元理财产品不但收益率高，还有汇兑收入，一直受到投资者热捧。然而随着美元走强，澳元兑美元汇率自7月中旬触顶以来已下降约12%。澳元兑人民币汇率也一路走低，从月初的6.68跌至目前的5.92，跌幅超过了10%。也就是说，即使目前澳元理财产品年化收益率一般达到8%，实际上还是亏损的。

澳元产品依然热销

目前市面上澳元理财产品三个月期限的年化收益率大约在8%左右，六个月期限的则在9%左右。而前段时间国际商品市场石油、铁矿石等不断走牛也带动了澳元持续走强。澳元对美元汇率已经连续7年上扬，今年7月更创下24年的新高。两相结合之下，购买澳元理财产品被视作“一箭双雕”之举，能同时享受到利率和汇率带来的双重回报，前段时间甚至市场上甚至出现了大批换汇购买澳元理财产品的热潮。

近期澳元汇率已呈逆转态势，但似乎并未引起市场足够多的重视。交通银行沃德财富管理中心一位客户经理在接受记者询问时称，澳元产品依然是外汇理财产品中卖得比较好的：“因为澳元理财产品收益率很高，一般达到8%以上，比人民币一年定存4.14%的利率要高很多。”8月9日，交通银行还推出一款“得利宝·QDII-独具汇眼”代客境外理财产品。该产品投资于境外澳大利亚元结构式票据，保证客户澳元本金和最低5%年收益率，预期浮动最高年收益率8%。此外，记者从招商银行了解到，该行几乎每个月都有澳元新产品推出。

汇率风险加大

但是记者发现，随着目前汇率走势出现变化，澳元产品的风险也在加大，即使是8%的收益率也可能相当于亏损。美元的走强，不仅使得人民币升值步伐放缓，也直接导致了以澳元为代表的商品货币受到冲击。澳元兑美元自7月中旬触顶以来已下降约12%。近一个月来，澳元兑人民币汇率也一路走低，从月初的6.68跌至目前的5.92，跌幅超过了10%。如果投资者将人民币兑换成澳元或欧元，再去购买此类理财产品的话，虽然可能收获较高的利率收益，但汇率损失却大大抵消了产品收益。在此种情况下，投资者必须对换汇购买行为保持谨慎。

记者算了一笔账，如果在月初按照6.68的汇率，把66800元人民币兑换成10000澳元来购买的澳元理财产品，按照8%的收益计算，一年后的本金加收益为10800元澳元，而按照目前澳元对人民币的汇率，10800澳元只能兑换到63936元人民币。这样一来，非但未获取8%的投资收益，反而损失了不少。而如果澳元继续走弱，则损失还将进一步扩大。

美元外汇产品重新升温

根据记者观察，随着近期美元重整旗鼓，市场上一度冷清的美元外汇产品也有所升温。

招商银行新推出的“金葵花”焦点联动系列为一款保本型产品，分别设有澳元、美元和人民币三个币种，直接同美元指数表现挂钩，期限均为一年，最低年化收益率分别达到了4.5%、1.5%和0.72%。除此以外，花旗银行、建行、光大银行、北京银行、浦发银行、上海银行等都相继推出美元理财产品。这些产品大部分期限为半年、或一年，预期收益率在5%～6%。此外，外资银行也相继推出一些挂钩美元的结构性理财产品。

这批产品正是在美元走强的背景下纷纷涌现出来的。近日，低迷已久的美元开始渐渐走强，美元指数仅仅用了一个多月的时间，就从70.68一路上扬，触及77.41的年内新高。银河证券研究所首席经济师滕泰指出，目前有利于美元升值的因素在增加，包括美元货币发行增速低于欧元、美元利率未来将上升、贸易逆差有所改善、资金开始流入美国与美国大选需求强势美元等，这都将支持美元走强。从长期角度看，美元汇率将反转。 [page]

□投资策略

美元反弹不代表美元资产盈利

兴业银行资金营运中心首席经济学家鲁政委在接受采访时指出，半年内美元整体走强还是可以肯定的。但是需要具体观察美元产品的结构设计，从结构上看清是什么决定了盈利，然后再从宏观上判断未来这个因素的走势。因为美元涨不代表所有的美元资产都会涨，如果产品的收益挂钩美国股票、信用资产、公司债企业债，风险还是比较高的。

看空美元结构产品或现零收益

眼下并不景气的美国经济也催生出一批唱空美元资产的理财产品，然而市场的不稳定性使这类产品的收益暴露在高风险下。

深圳平安银行曾于今年上半年推出期限6个月的安盈理财0809“看跌美元1号”和期限一年的“看跌美元2号”理财计划，理财收益与一篮子货币相对于美元的汇率表现挂钩，一篮子货币分别为印度卢比、巴西雷亚尔、印尼卢比和土耳其里拉。

其产品说明书宣称，产品的收益（P值）直接同对美元直接标价法下一篮子汇率到期价格低于其起始价格的幅度挂钩，其中1号半年期产品若到期日一篮子汇率表现P>0%，则理财收益=P，理财年化收益率最大值为10%。若到期日一篮子汇率表现P≤0%，则理财收益=0%。

如今看来，近期出现的美元反弹现使这款10月即将到期的产品收益情况不容乐观。4种货币中，美元对土耳其里拉短期有贬值趋势，但是长期看趋势仍在上升，此外美元对印度卢比和印尼卢比也继续保持明显的升值趋势。一旦美元对这些货币走强，则很有可能出现P值为负的情况，而投资者不得不接受最低收益。

□投资策略

切忌盲目追随市场热点

对于此类产品的风险性，鲁政委指出，主要在于对大市把握不好，对汇率波动没有理性的判断，或者过于迷信市场流行的说法。今年四五月份的时候，市场上流行的看法是美国经济不反弹，因此美元无法走强，结果依照这些判断而盲目跟风的理财产品如今都遇上了大环境的变化。因此投资者切忌盲目追随市场流行概念或者所谓的热点，而应该实实在在对市场做出理性的分析。