长债观望气氛凝聚 信用债继续火爆
导读:
市场间过多的流动性以及机构对投资收益的渴求,自发地推高了公开市场回笼的货币量,从3年央票继续停发的情形来看,央行公开市场操作的效果理想,昨日央行回笼的货币量达800亿。3个月央票发行了190亿元,半年期央票发行10亿,利率与前期持平。实施的28天正回购600亿,利率也维持不变。
货币市场方面,资金依旧趋多,导致资金利率长时间在低位徘徊。昨日7天质押式回购加权平均利率3.15%,上涨10个BP,但1天质押式回购加权平均利率继续横盘整理,报收2.67%。
收益率方面,本周债市的收益率继续下滑,但就券种来说,短端下降的势头似乎更加猛烈。在资金面的推动下,长端债券收益率在八月的急速下滑后,上周与本周又出现了类似的行情,下降态势呈阶梯式,即下降-企稳-再下降的模式,这周长债在前几个交易日降幅明显,但在周三周四两天机构投资者观望情绪开始出现,收益略有抬头的迹象。长债的收益率会掉头向上吗?预计长债收益下降势头将受阻,在未来一周再次企稳,窄幅盘整。
现券方面,成交量比上周四略下降,约1500亿。由于债券市场热情高涨,收益率屡创新低,市场投资者需要消化如此迅速的变化,国债、金融债这一轮的上涨基本已填补了5-6月份的超跌缺口,观望的情绪开始凝聚,导致成交量下跌,成交收益率有所抬头。昨日央票、国债、金融债交投均比较平淡。10年期国债810成交4.12%,7年807 在4.01%有成交,20年期国债交投活跃,813 在4.6%有成交;金融债方面,5年国开13最低4.57%有成交,3年进出口06在 4.46%有成交;3年央票62成交在4.52%附近。
信用市场方面,短融、中票、企业债收益齐齐下跌,交投也非常活跃。尤其是短融的收益率频频往下突击,几乎每天都往下走2-3BP,尤其是评级较好的短融,需求大大超过供给,卖家的叫价往往能成为成交价,昨天新发AA-沪环境最低5.19%有成交,AAA中电信最低4.48%有成交。中票收益率持续一轮下跌后,这两个交易日开始回稳,3年中电投MTN在5.04%有成交,中电信MTN在成交4.99%,5年铁道5.16%有成交,中电投5.33%有成交。AAA网通企业债收益率前天在下限中标,而且获得3倍的认购倍数,使得无论是前期发行的还是将要发行的企业债都火了起来。
证券时报·黄少丽
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