【案情】

　　某服装加工厂是朱某个人独资的企业。2008年2月，刘某与该厂订立合同一份，约定刘某向该厂投资16万元，双方不存在合伙关系。刘某不参与企业的经营和管理，也不承担经营风险及投资前后的利息。

　　【分歧】

　　名为投资实为民间借贷，保底条款是否有效？

　　【管析】

　　根据民法通则规定，个人合伙是指两个以上公民按照协议，各自提供资金、实物、技术等，合伙经营、共同劳动。合伙人应当对出资数额、盈余分配、债务承担、入伙、退伙、合伙终止等事项，订立书面协议。合伙的债务，由合伙人按照出资比例或者协议的约定，以各自的财产承担清偿责任。但从刘某与朱某订立的合同内容看，约定刘某向服装加工厂投资后不参与厂里的经营，也不承担经营风险，但每年收取固定的投资回报。因此，该合同明显不符合合伙协议的特征。故该合同载明由刘某向服装加工厂投资，其实质并非是刘某与朱某合伙，而是朱某向刘某借贷，刘某与朱某之间构成的是借贷关系纠纷。

　　我国法律鼓励正常的市场经营风险，禁止约定规避风险的条款，在多项法律中均明确排除了保底条款。因为保底条款违背了民事法律应当遵循的“公平、等价有偿”原则，所确定权利义务的严重不对等，致使保底条款从根本上难以实际得到执行，因此应认定其无效。况且从案件审理的情况看，被告方大多无力履行保底条款，由于整个市场走势的决定性影响，原告方最终并未因有保底条款的存在而减少或避免了投资风险。相反，如果认定其有效，则等于鼓励当事人订立权利义务明显失衡的空头条款，助长双方的冒险行为。这样不仅不利于规范市场风险，而且只能在当事入之间徒增讼事。

　　在该案中，双方约定刘某不用承担经营风险，并且不管服装加工厂经营状况如何，均需付给刘某三万元投资回报，笔者认为该保底条款应被认定无效。