广州张静律师解答：无效，无证券经营资质的公司与客户签订的委托理财合同的无效的。合同无效后，如造成损失，需由法官根据双方过错承担判决分担。如下面这个案件，杜某委托卓某公司为其委托理财，亏损后起诉卓某公司赔偿。法院审理后认为委托理财合同无效，酌情判决卓某公司赔偿杜某损失的80%即17万元。

判决书节选：

    法院认为，本案是委托理财合同纠纷｡卓某公司无经营证券业务资质，与杜某签订《投资协议》，约定卓某公司对杜某的广发证券账户投资本金及收益提供担保，承诺保本收益，该约定实为双方为规避法律、行政法规的监管而做出的约定，内容违反了市场基本规律和资本市场规则，严重破坏资本市场的合理格局，不利于金融市场的风险防范，有损社会公共利益｡ 根据《合同法》第五十二条规定，依法应认定为无效合同｡

    案涉《投资协议》无效，一方面是由于卓某公司违规经营，另一方面，杜某作为投资者，理应知晓卓某公司的经营范围不包括经营证券业务，但为追求保本保收益而与卓某公司签订协议，故双方对于协议无效均负有过错｡ 鉴于港股“某乐园”已退市，本院酌情认定卓某公司对杜某损失承担80%的赔偿责任，即人民币170329元。